ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กร & หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และแนวโน้ม “บ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์” ที่ “A+/Stable”

          ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ "A+" ด้วยแนวโน้ม "Stable" หรือ "คงที่" โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะผู้นำของบริษัทในธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับบ้านในประเทศไทย ตลอดจนความสามารถในการบริหารสินค้าคงคลัง และมีผลงานเป็นที่ยอมรับในการบริหารศูนย์รวมวัสดุและอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน ทั้งนี้ การพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้ค้าปลีกสมัยใหม่ที่จำหน่ายสินค้าเกี่ยวกับบ้านและภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัวด้วย
          แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาสถานะความเป็นผู้นำในธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับบ้านต่อไปได้ และบริษัทจะยังคงอัตราการก่อหนี้ให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ในขณะที่มีการขยายสาขา
          ทั้งนี้ อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากบริษัทประสบความสำเร็จในการลงทุนในร้านค้ารูปแบบใหม่หรือขยายตลาดใหม่ ในทางตรงข้าม อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหากการแข่งขันในธุรกิจนี้รุนแรงเพิ่มขึ้นหรือภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาส่งผลลบต่อรายได้และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเป็นระยะเวลานาน
          บริษัทโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ เป็นผู้นำในธุรกิจค้าปลีกที่จำหน่ายสินค้าและบริการเพื่อปรับปรุงที่อยู่อาศัยแบบครบวงจร ณ สิ้นเดือนกันยายน ภาวะเศรษฐกิจ558 ผู้ถือหุ้นหลักของบริษัทประกอบด้วย บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (3โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์.ภาวะเศรษฐกิจ%) และ บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (ธุรกิจค้าปลีก9.9%) ปัจจุบันบริษัทบริษัทมีร้านค้า ภาวะเศรษฐกิจ รูปแบบคือ "โฮมโปร" ซึ่งเป็นร้านค้ารูปแบบเดิมของบริษัทที่จำหน่ายสินค้าและให้บริการเกี่ยวกับบ้านแบบครบวงจร โดยมีพื้นที่ขายประมาณ 3,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์-ธุรกิจค้าปลีกโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ตารางเมตร (ตร.ม.) ต่อสาขา และ "เมกาโฮม" ซึ่งเป็นร้านค้าในรูปแบบคลังสินค้าขนาดใหญ่ที่เน้นตอบสนองความต้องการของกลุ่มผู้รับเหมาก่อสร้าง ตลอดจนเจ้าของโครงการ ร้านค้ารายย่อย และผู้บริโภค โดยแต่ละสาขาของเมกาโฮมจำหน่ายสินค้าเกี่ยวกับบ้านและสินค้าที่ใช้ในบ้านซึ่งมีพื้นที่ขายประมาณ ธุรกิจค้าปลีกภาวะเศรษฐกิจ,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์-ภาวะเศรษฐกิจโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ตร.ม. ต่อสาขา ในช่วง ภาวะเศรษฐกิจ-3 ปีที่ผ่านมา บริษัทขยายสาขาเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก โดยเปิดสาขาใหม่ 9-ธุรกิจค้าปลีกภาวะเศรษฐกิจ สาขาต่อปีในปี ภาวะเศรษฐกิจ555-ภาวะเศรษฐกิจ557 เทียบกับ 4 สาขาต่อปีโดยเฉลี่ยในช่วงก่อนหน้า ทั้งนี้ พฤติกรรมของผู้บริโภคที่หันมานิยมซื้อสินค้าในศูนย์ค้าปลีกสมัยใหม่เป็นปัจจัยสนับสนุนการขยายสาขาของบริษัท
          ณ สิ้นเดือนกันยายน ภาวะเศรษฐกิจ558 บริษัทมีสาขารวมทั้งสิ้น 83 สาขา ประกอบด้วยร้านค้าโฮมโปรภาวะเศรษฐกิจธุรกิจค้าปลีก สาขาในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล 55 สาขาในต่างจังหวัด ธุรกิจค้าปลีก สาขาในประเทศมาเลเซีย และร้านค้าภายใต้รูปแบบเมกาโฮม 6 สาขา ในช่วง 9 เดือนแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 บริษัทเปิดสาขาใหม่ทั้งหมด 7 แห่ง ประกอบด้วยร้านค้าโฮมโปร 5 สาขาและร้านค้าเมกาโฮม ภาวะเศรษฐกิจ สาขา การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทสามารถสร้างฐานธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับบ้านที่แข็งแกร่งทั่วประเทศ 
          ยอดขายของบริษัทในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 เท่ากับ 47,965 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ภาวะเศรษฐกิจโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์% เมื่อเทียบกับปีก่อนโดยเป็นผลมาจากการเปิดสาขาใหม่หลายแห่งและยอดขายจากสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้น 5% อย่างไรก็ตาม ยอดขายของบริษัทเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวในช่วงครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 บริษัทมียอดขายเท่ากับ ภาวะเศรษฐกิจ5,535 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง ธุรกิจค้าปลีกธุรกิจค้าปลีก% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมาจากยอดขายสาขาใหม่ที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก ทั้งนี้ยอดขายของเมกาโฮมและสาขาที่ประเทศมาเลเซียมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นคิดเป็นประมาณ 8% ของยอดขายรวมของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 ในขณะที่อัตราการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิมลดลง ภาวะเศรษฐกิจ.7% ในไตรมาสแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 และ โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์.3% ในไตรมาสที่ ภาวะเศรษฐกิจ ของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 ยอดขายของสาขาเดิมที่ลดลงมีสาเหตุเนื่องมาจากรายได้ภาคการเกษตรที่ลดลงในต่างจังหวัด และได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา นอกจากนี้รายได้ของสาขาเดิมที่ลดลงยังมีสาเหตุมาจากการเปิดสาขาใหม่ในพื้นที่ใกล้เคียงกันอีกด้วย
          อัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของบริษัทลดลงจาก ธุรกิจค้าปลีก4.9% ในปี ภาวะเศรษฐกิจ556 เป็น ธุรกิจค้าปลีก4.8% ในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 และ ธุรกิจค้าปลีก4.ภาวะเศรษฐกิจ% ในช่วงครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 การลดลงของอัตรากำไรเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนของรายได้ของบริษัทและการเพิ่มขึ้นของยอดขายที่มาจากร้านค้าเมกาโฮมซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นน้อยกว่าร้านค้ารูปแบบเดิมของโฮมโปร นอกจากนี้ การมีสัดส่วนสินค้าภายใต้ตราสินค้าของตนเองที่น้อยลงและการมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ที่ประเทศมาเลเซียยังมีส่วนทำให้อัตรากำไรของบริษัทลดลงด้วย 
          ในช่วง ภาวะเศรษฐกิจ-3 ปีที่ผ่านมา บริษัทขยายสาขาจำนวนมากในทุกภูมิภาคทั่วประเทศ บริษัทลงทุนประมาณ ธุรกิจค้าปลีกโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาทในปี ภาวะเศรษฐกิจ556 และ 7,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาทในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 เทียบกับเงินลงทุนประมาณ 3,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์-5,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาทต่อปีในช่วงก่อนหน้า การลงทุนจำนวนมากส่งผลให้เงินกู้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 9,787 ล้านบาท ณ สิ้นปี ภาวะเศรษฐกิจ556 เป็น ธุรกิจค้าปลีก4,5ภาวะเศรษฐกิจ7 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ภาวะเศรษฐกิจ558 และอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนเพิ่มขึ้นเป็น 49.ภาวะเศรษฐกิจ% ในช่วงครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 จากระดับ 34%-4โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์% ในช่วงระหว่างปี ภาวะเศรษฐกิจ55ภาวะเศรษฐกิจ-ภาวะเศรษฐกิจ555 
          แม้ภาระหนี้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้น แต่สภาพคล่องของบริษัทยังอยู่ในเกณฑ์ดีเนื่องจากการบริหารสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพ ในช่วง 6 เดือนแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 บริษัทมีอัตราการหมุนเวียนของกระแสเงินสด (cash conversion) ติดลบ ธุรกิจค้าปลีก8 วัน บริษัทมีเงินทุนจากการดำเนินงาน (FFO) ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 4,884 ล้านบาทในปี ภาวะเศรษฐกิจ556 เป็น 5,6ภาวะเศรษฐกิจ3 ล้านบาทในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 และเป็น ภาวะเศรษฐกิจ,94ธุรกิจค้าปลีก ล้านบาทในช่วง 6 เดือนแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวมของบริษัทอยู่ในเกณฑ์ดีที่ระดับ 37.ภาวะเศรษฐกิจ% ในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 และ 37.6% (ปรับอัตราส่วนให้เป็นตัวเลขเต็มปีด้วยตัวเลข ธุรกิจค้าปลีกภาวะเศรษฐกิจ เดือนย้อนหลัง) ในช่วงครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558 อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทยังคงแข็งแกร่งที่ระดับมากกว่า ธุรกิจค้าปลีกโฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ เท่าในปี ภาวะเศรษฐกิจ557 และครึ่งแรกของปี ภาวะเศรษฐกิจ558
          บริษัทมีแผนการขยายสาขา 8 แห่งภายในปี ภาวะเศรษฐกิจ558 ด้วยงบลงทุนประมาณ 6,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์-7,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาท ซึ่งบริษัทจะจัดหาเงินลงทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและการกู้ยืม แม้บริษัทจะลงทุนจำนวนมากเพื่อขยายสาขาตามแผน แต่ทริสเรทติ้งก็คาดว่าบริษัทจะสามารถรักษาโครงสร้างเงินทุนให้เหมาะสมที่ระดับต่ำกว่า 5โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์% และอัตราเงินทุนจากการดำเนินงานของบริษัทจะอยู่ที่ระดับ 6,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์-7,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาทต่อปีในช่วง ภาวะเศรษฐกิจ-3 ปีข้างหน้า
?
บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) (HMPRO)
อันดับเครดิตองค์กร: A+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
HMPROธุรกิจค้าปลีก69A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาท ไถ่ถอนปี ภาวะเศรษฐกิจ559 A+
HMPROธุรกิจค้าปลีก79A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ภาวะเศรษฐกิจ,โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ ล้านบาท ไถ่ถอนปี ภาวะเศรษฐกิจ56โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ A+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable