ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กร & หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และแนวโน้ม “บ. ทีพีไอ โพลีน” ที่ “BBB+/Stable”

พุธ 8 ตุลาคม 2557 เวลา 15:24 น.

           ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด;BBB+ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทริสเรทติ้ง; ด้วยแนวโน้ม ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด;Stableปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทริสเรทติ้ง; หรือ ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด;คงที่ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทริสเรทติ้ง; อันดับเครดิตสะท้อนถึงความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่งของบริษัทในอุตสาหกรรมปูนซีเมนต์ภายในประเทศ ตลอดจนการเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ในผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติก LDPE Homopolymer (LDPE) และ LDPE Copolymer (EVA) รายใหญ่ นอกจากนี้ อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงการมีสินค้าและผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย รวมทั้งและภาระหนี้ที่อยู่ในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม จุดแข็งดังกล่าวถูกลดทอนบางส่วนจากลักษณะที่เป็นวงจรขึ้นลงของอุตสาหกรรมก่อสร้างและอุตสาหกรรมปิโตรเคมี รวมถึงความเสี่ยงจากต้นทุนราคาถ่านหินที่ผันผวน ประวัติการระดมทุนผ่านตลาดเงินที่ค่อนข้างสั้นของบริษัทหลังออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ และภาระหนี้ที่คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด;Stableปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทริสเรทติ้ง; หรือ ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด;คงที่ปูนซีเมนต์ปูนซีเมนต์ทริสเรทติ้ง; สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาความแข็งแกร่งของธุรกิจปูนซีเมนต์เอาไว้ได้ และธุรกิจเม็ดพลาสติกจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วง ปูนซีเมนต์ ปีข้างหน้า นอกจากนี้ แนวโน้มยังสะท้อนถึงอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทในระดับที่ไม่เกิน 35% หรืออัตราส่วนเงินกู้รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระดับที่ไม่เกิน ทีพีไอ โพลีน จำกัด.5 เท่าในช่วง 3 ปีข้างหน้า
          บริษัททีพีไอ โพลีน ก่อตั้งในปี ปูนซีเมนต์53ทีพีไอ โพลีน จำกัด โดยตระกูลเลี่ยวไพรัตน์ ณ เดือนสิงหาคม ปูนซีเมนต์557 ตระกูลเลี่ยวไพรัตน์มีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทคิดเป็นประมาณ 56% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด บริษัทดำเนินธุรกิจ ปูนซีเมนต์ ประเภทหลัก ได้แก่ ธุรกิจผลิตปูนซีเมนต์ (ผลิตภัณฑ์ปูนซีเมนต์และคอนกรีต) และธุรกิจผลิตเม็ดพลาสติก (LDPE และ EVA) บริษัทมีรายได้ในปี ปูนซีเมนต์556 อยู่ที่ ปูนซีเมนต์.83 หมื่นล้านบาท โดยรายได้จากธุรกิจปูนซีเมนต์คิดเป็น 7ทริสเรทติ้ง% ของรายได้รวม ส่วนรายได้จากธุรกิจเม็ดพลาสติกคิดเป็น ปูนซีเมนต์4%
          สถานะทางธุรกิจของบริษัทอยู่ในระดับปานกลาง บริษัทเป็นผู้ผลิตปูนซีเมนต์รายใหญ่อันดับ 3 ของประเทศ โดยมีกำลังผลิตที่ 9 ล้านตันต่อปี และมีส่วนแบ่งทางการตลาดในช่วงหลายปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ ทริสเรทติ้ง8% บริษัทมีสายการผลิตปูนซีเมนต์ครบวงจรตั้งแต่การผลิตปูนเม็ด ปูนซีเมนต์ ปูนสำเร็จรูป คอนกรีต กระเบื้องหลังคาคอนกรีต และไฟเบอร์ซีเมนต์ โดยความต่อเนื่องในสายการผลิตปูนซีเมนต์ทำให้บริษัทได้รับประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาดและมีโครงสร้างต้นทุนที่สามารถแข่งขันได้ในตลาด อย่างไรก็ตาม ราคาถ่านหินที่ผันผวนถือเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อต้นทุนการผลิตปูนซีเมนต์
          บริษัทเป็นผู้ผลิตเม็ดพลาสติก LDPE และ EVA รายใหญ่ของประเทศด้วยกำลังการผลิตที่ ทริสเรทติ้ง58,ทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัด ตันต่อปี ในปี ปูนซีเมนต์556 บริษัทมีสัดส่วนทางการตลาดในประเทศสำหรับผลิตภัณฑ์ LDPE อยู่ที่ ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด% และปัจจุบันเป็นผู้ผลิต EVA รายเดียวในประเทศ บริษัทเน้นการผลิต EVA เพื่อส่งออกเป็นหลัก ธุรกิจเม็ดพลาสติกของบริษัทมีความเสี่ยงจากการที่บริษัทซื้อวัตถุดิบ Ethylene จากผู้จำหน่ายเพียงรายเดียว อีกทั้งยังมีความเสี่ยงจากราคาที่ผันผวนของผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ตลอดจนความท้าทายจากสินค้าทดแทน การเปลี่ยนแปลงทางด้านเทคโนโลยี และการแข่งขันจากผู้ผลิตทั่วโลกด้วยเช่นกัน บริษัทไม่มีข้อจำกัดในการซื้อ Ethylene จากผู้จำหน่ายรายปัจจุบันเพียงรายเดียว แต่ทั้งนี้ ความกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพิงผู้จำหน่ายเพียงรายเดียวสะท้อนให้เห็นถึงประวัติการมีแหล่งซื้อ Ethylene ที่น้อยเกินไป อันดับเครดิตของบริษัทสะท้อนถึงประโยชน์จากการประกอบธุรกิจที่หลากหลาย โดยรายได้จากธุรกิจปูนซีเมนต์ที่อาจผันผวนตามภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศจะได้รับการถ่วงดุลโดยรายได้จากการส่งออกผลิตภัณฑ์ EVA
          อันดับเครดิตของบริษัทมีข้อจำกัดบางส่วนจากประวัติการระดมทุนผ่านตลาดเงินที่ค่อนข้างสั้นหลังจากที่บริษัทออกจากกระบวนการฟื้นฟูกิจการ ทั้งนี้ การผิดนัดชำระหนี้และการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศนั้น เป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตของบริษัทด้วยเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งมองว่าความสัมพันธ์ระหว่างบริษัททั้งกับสถาบันการเงินไทยและต่างประเทศมีพัฒนาการที่ดีขึ้นในช่วงที่ผ่านมา
          สถานะทางการเงินของบริษัทปรับตัวดีขึ้นในระหว่างปี ปูนซีเมนต์556 ถึงครึ่งแรกของปี ปูนซีเมนต์557 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับขึ้นของราคาปูนซีเมนต์และราคาของ LDPE รวมถึงส่วนต่างราคาที่กว้างขึ้นของ LDPE รายได้ของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี ปูนซีเมนต์557 เท่ากับ ทริสเรทติ้ง.55 หมื่นล้านบาท เติบโต 6.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราส่วนกำไร (อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสี่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อรายได้) ในช่วง 6 เดือนแรกของปี ปูนซีเมนต์557 ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ ทริสเรทติ้งปูนซีเมนต์.ปูนซีเมนต์4% เมื่อเทียบกับอัตรากำไรที่ 8.ทริสเรทติ้ง% ในปี ปูนซีเมนต์555 ซึ่งเป็นอัตรากำไรที่ต่ำสุดในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา
          ในอีก 3 ปีข้างหน้า ประมาณการของทริสเรทติ้งในกรณีฐานคาดว่ารายได้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี ปูนซีเมนต์558 โดยมีแหล่งรายได้ใหม่จากโรงงานผลิตปูนซีเมนต์แห่งที่ 4 ธุรกิจโรงไฟฟ้า กระเบื้องหลังคาคอนกรีต ผลิตภัณฑ์ไฟเบอร์ซีเมนต์ และผลิตภัณฑ์อิฐมวลเบา ทั้งนี้ คาดว่ารายได้จะเติบโตปีละ ทริสเรทติ้งทีพีไอ โพลีน จำกัด%-ปูนซีเมนต์ทีพีไอ โพลีน จำกัด% ในระหว่างปี ปูนซีเมนต์558-ปูนซีเมนต์559 และจะอยู่ที่ประมาณ 3.8-4.ทีพีไอ โพลีน จำกัด หมื่นล้านบาทหลังจากทุกโครงการเริ่มดำเนินงานอย่างเต็มที่ อัตราส่วนกำไรคาดว่าจะยังคงอยู่ในช่วง ทริสเรทติ้งทีพีไอ โพลีน จำกัด%-ทริสเรทติ้ง3% อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งยังคงกังวลว่าอุปทานใหม่ที่เกิดจากโครงการปูนซีเมนต์แห่งที่ 4 อาจนำไปสู่การแข่งขันในด้านราคาสำหรับตลาดภายในประเทศและจะก่อให้เกิดแรงกดดันต่อกำไรของบริษัทได้
          บริษัทได้วางแผนจะลงทุนประมาณ ปูนซีเมนต์.ปูนซีเมนต์-ปูนซีเมนต์.3 หมื่นล้านบาทในระหว่างปี ปูนซีเมนต์556 และ ปูนซีเมนต์558 โดยกว่า 6ทีพีไอ โพลีน จำกัด% จะเป็นการลงทุนในโครงการปูนซีเมนต์แห่งที่ 4 ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 7.ปูนซีเมนต์% ณ สิ้นปี ปูนซีเมนต์555 เป็น ปูนซีเมนต์5% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ปูนซีเมนต์557 โดยคาดว่าหลังจากเสร็จสิ้นการลงทุนในโครงการต่าง ๆ แล้ว อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทจะสูงสุดที่ประมาณ 3ปูนซีเมนต์%-35% ซึ่งยังคงสอดคล้องกับอันดับเครดิตที่บริษัทได้รับ
          ทริสเรทติ้งคาดว่าบริษัทจะสามารถสร้างเงินทุนจากการดำเนินงานได้ในระดับไม่ต่ำกว่า 3 พันล้านบาทต่อปีในช่วง 3 ปีข้างหน้า สภาพคล่องของบริษัทซึ่งวัดด้วยอัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวมคาดว่าจะอ่อนตัวลงในช่วงปี ปูนซีเมนต์557 และ ปูนซีเมนต์558 แต่จะดีขึ้นหลังจากบริษัทเริ่มชำระหนี้ในปี ปูนซีเมนต์559 เงินกู้ที่บริษัทจะต้องผ่อนชำระจะมีจำนวนประมาณ 5 พันล้านต่อปีในระหว่างปี ปูนซีเมนต์558 และ ปูนซีเมนต์559 อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวมคาดว่าจะไม่ต่ำกว่า ทริสเรทติ้งทีพีไอ โพลีน จำกัด% ในขณะที่อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายจะอยู่ในระดับเกินกว่า 3 เท่า

บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) (TPIPL)
อันดับเครดิตองค์กร: BBB+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
TPIPLทริสเรทติ้ง65A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,ทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัด ล้านบาท ไถ่ถอนปี ปูนซีเมนต์559 BBB+
TPIPLทริสเรทติ้ง77A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,ทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัด ล้านบาท ไถ่ถอนปี ปูนซีเมนต์56ทีพีไอ โพลีน จำกัด BBB+
TPIPLทริสเรทติ้ง87A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ปูนซีเมนต์,ทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัดทีพีไอ โพลีน จำกัด ล้านบาท ไถ่ถอนปี ปูนซีเมนต์56ทริสเรทติ้ง BBB+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable

ข่าวทีพีไอ โพลีน จำกัด+ทีพีไอ โพลีนวันนี้

ทีพีไอ โพลีน ติดทำเนียบ หุ้น ESG100 ปี 2566

บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) (TPIPL) ผู้ผลิตและจำหน่ายปูนซีเมนต์ คอนกรีตผสมเสร็จ และ Specialty Polymer ได้รับคัดเลือกให้เป็นหนึ่งในบริษัทกลุ่มหลักทรัพย์ ESG100 ที่มีการดำเนินงานโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (Environmental Social and Governance: ESG) จากการประเมินหลักทรัพย์จดทะเบียน ในปี พ.ศ.2566 โดยสถาบันไทยพัฒน์ นายขันธ์ชัย วิจักขณะ ประธานกรรมการ บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า สถาบันไทยพัฒน์ประกาศให้ บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) (TPIPL) ติดอันดับ ESG100

28 มิถุนายน 2566 15:37 น.

ฟิตซ์ คลับ เทนนิสทัวร์นาเมนท์ ครั้งที่ 15 ปิดฉากลงอย่างสุดมันส์ที่พัทยา — การแข่งขัน ฟิตซ์ คลับ เทนนิสทัวร์นาเมนท์ ครั้งที่ 15 ที่จัดขึ่นเมื่อเร็วๆ นี้ ณ ... มี.ค. 66

กลุ่ม TPIPL คว้ารางวัล Most Socially Responsible Conglomerate จากเวทีระดับสากล The Global Economics Award 2022 — ดร.วิรัช ฉัตรดรงค์ รองผู้จัดการใหญ่ ฝ่าย ... ก.พ. 66

'ทีพีไอ โพลีน' เผยจำหน่ายหุ้นกู้ 3 ชุด ได้ตามเป้าหมาย สะท้อนความมั่นใจผู้ลงทุน พร้อมเดินหน้าขยายธุรกิจ สร้างโอกาสเติบโตอย่างแข็งแกร่ง — TPIPL ประสบความสำเ... พ.ย. 65

ทีพีไอ โพลีน ติดอันดับหุ้นกลุ่ม ESG Emerging ปี 65 — บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) (TPIPL) ผู้นำในธุรกิจปูนซิเมนต์ เม็ดพลาสติก โรงไฟฟ้าเชื้อเพลิงขยะ ... ก.ค. 65

TPIPL คว้า 6 รางวัลเกียรติคุณ จากโครงการหนึ่งล้านกล้าความดีตอบแทนคุณแผ่นดิน ประจำปี 2565 โดยมูลนิธิเพื่อสังคมไทย — นายประชัย เลี่ยวไพรัตน์ ประธานเจ้าหน้า... มิ.ย. 65

TPIPL จัดงานประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2565 — นายขันธ์ชัย วิจักขณะ (ที่ 7 จากซ้าย) ประธานกรรมการ นายประชัย เลี่ยวไพรัตน์ (ที่ 6 จากซ้าย) ประธานเจ... เม.ย. 65

TPIPL และ TPIPP ควงคู่ได้รับผลการประเมิน ESG ระดับ Gold จากสถาบันไทยพัฒน์ มุ่งสู่การขับเคลื่อนเศรษฐกิจสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืน — TPIPL และ TPIPP ควงคู่ได้ร... ต.ค. 64

TPIPL เตรียมขายหุ้นกู้ 2 ชุด แก่ผู้ลงทุนทั่วไป ชูอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3.55% และ 3.70% วงเงินรวมไม่เกิน 8,000 ล้านบาท จองซื้อ 5-7 ต.ค.นี้ — บมจ. ทีพีไอ โพลี... ก.ย. 64

TPIPP ส่งมอบกำลังใจให้บุคลากรทางการแพทย์ — นางอรพิน เลี่ยวไพรัตน์ (ที่ 2 จากซ้าย) รองประธานกรรมการ บริษัท ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ TPIPP... ก.ค. 64