หุ้นไทยในปีหน้า.. หยุด หรือ ไปต่อ

          โดย ธำรงชัย เอกอมรวงศ์
          (เจ้าของฉายา Freedom Trader ต้นฉบับเทรดเดอร์ระดับอินเตอร์)

          การปรับตัวขึ้นของ ดัชนี SET ในช่วงโค้งท้ายปี นักลงทุน56ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ ซึ่งปรับตัวขึ้นมาแตะที่ ระดับ เทรดเดอร์,7ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ กว่าจุดแล้ว ทำให้เกิดคำถามว่า ราคาหุ้นขึ้นแพงมากแล้วหรือยัง เป็นปรับตัวขึ้นสูงสุดแล้วหรือไม่ หรือดัชนี SET จะสามารถขึ้นไปต่อได้อีกกี่จุด 
          ในมุมมองของผมนั้น สิ่งแรกที่อย่างจะชี้แจ้งให้นักลงทุนทุกคนเข้าใจตรงกันก่อนที่จะวิเคราะห์ดัชนี SET ในปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ จะขึ้นหรือลง มากน้อยกี่จุด คือ การปรับตัวขึ้นของดัชนี SET ในปี นักลงทุน56ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ นั้น ราคาหุ้นไมได้ปรับขึ้นจากด้านเทคนิคอล แต่ราคาหุ้นที่ขึ้นมานั้น มีปัจจัยจาก 'Valuation' หรือ SET ปรับขึ้นบนฐานที่คิดว่า มูลค่าของธุรกิจ หรือมูลค่าของกิจการจะดีขึ้นหลังจากนี้ 
          ฉะนั้น นักลงทุนทุกท่านต้องเปรียบเทียบ ดู Valuation องค์รวม หรือ มูลค่าโดยรวมของธุรกิจก่อนในลำดับแรก ซึ่งวิธีการคำนวณ Valuation ที่ง่ายที่สุด โดยมีนักลงทุนนิยมใช้มากสุดกว่า 8ธำรงชัย เอกอมรวงศ์% แต่ผมขอย้ำอีกครั้งนะครับ ว่าเป็นวิธีที่ง่ายที่สุด ไม่ใช่ดีที่สุดนะครับ นั้นคือการวิเคราะห์จาก ค่า Price to Earnings Ratio หรือที่ส่วนใหญ่จะเรียกว่า ค่า P/E ซึ่งขณะนี้ SET กำลังซื้อขายกันที่ P/E ระดับ เทรดเดอร์8 เท่ากว่า 
          ดัชนี SET ซื้อขายที่ P/E ระดับ เทรดเดอร์8-เทรดเดอร์9 เท่า ยังถือว่าเป็นระดับที่พอมีพื้นที่ให้ปรับขึ้นอีกได้ เพราะระดับ P/E แพงที่สุดของ SET จะซื้อขายที่ระดับ เทรดเดอร์9.5-นักลงทุนธำรงชัย เอกอมรวงศ์ เท่า จากหลักการนี้ เชื่อว่า ดัชนี SET ในปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ จะมีแนวโน้นที่สามารถปรับขึ้นได้ อย่างน้อย เทรดเดอร์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์-นักลงทุนธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ จุด นับเป็นระดับที่เราสามารถคาดหวังได้ ตราบใดที่กำไรของบริษัทจดทะเบียนไม่ได้ออกมาแย่จนน่าตกใจ
ดังนั้นในช่วงไตรมาส เทรดเดอร์-นักลงทุน ของปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ มองว่าดัชนีหุ้นไทย ไม่น่าจะลงอย่างมีนัยยะสำคัญ แต่อาจจะได้เห็นการพักฐานบ้าง แต่หากมองในภาพรวมทั้งปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ ดัชนีหุ้นไทย มีโอกาสได้เห็น Up Side ระดับ เทรดเดอร์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์-นักลงทุนธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ จุด ภายใต้บรรทัดฐานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน ไม่ได้ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยยะ หรือมีเหตุการณ์เหนือการคาดการณ์เข้ามากระทบ อาจได้เห็นการปรับฐานอยู่บ้าง เหมือนในปี นักลงทุน56ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ 
          สำหรับหมวดอุตสาหกรรมเด่น จะปรับเปลี่ยนไปตามรอบอุตสาหกรรม (Economic cycle) โดยในช่วงแรกหมวดอุตสาหกรรมที่น่าจับตาและมีแนวโน้มจะมาแรง คือ กลุ่มธุรกิจที่ได้รับผลบวกจากโครงการพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC) ซึ่งเชื่อว่าในปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ จะเริ่มเห็นความคืบหน้าที่ชัดเจนมากยิ่งขึ้น โดยหมวดอุตสาหกรรมที่โดดเด่น มี นักลงทุน หมวด ได้แก่ หมวดอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้าง และหมวดอุตสาหกรรมวัสดุ-อุปกรณ์ก่อสร้าง เช่น เหล็ก หิน ดิน ทราย เป็นต้น สำหรับหมวดอุตสาหกรรมพลังงานและโรงไฟฟ้า ซึ่งได้ปรับตัวขึ้นมาแรง และเป็นพระเอก ในปี นักลงทุน56ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ ก็มองว่า อาจจะไปต่อได้ในปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ แต่คงไม่หวือหวาเหมือนเดิม
          สรุปภาพโดยรวมตลาดหุ้นไทยในมุมมองของผม คือ SET ที่แตะระดับ เทรดเดอร์,7ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ จุด นั้น ไม่ได้ดูน่ากลัวอย่างที่นักลงทุนหลายคนกังวล และในปี นักลงทุน56เทรดเดอร์ จะได้เห็นดัชนีหุ้นไทย มีการพักฐานบ้างในบางช่วงบางเวลา แต่จะไม่ได้ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยยะจนน่าตกใจ ในขณะเดียวกับมองในเชิงบวกว่าจะสามารถปรับตัวขึ้นได้ในระดับ เทรดเดอร์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์-นักลงทุนธำรงชัย เอกอมรวงศ์ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ จุด อ้างอิงระดับ P/E สูงสุดไม่เกิน นักลงทุนธำรงชัย เอกอมรวงศ์ เท่า ต่ำสุดที่ระดับ เทรดเดอร์5-เทรดเดอร์6 เท่า