ทริสเรทติ้งประกาศ “เครดิตพินิจ” “Negative” ให้อันดับเครดิตองค์กร “บ. บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์”

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศ “เครดิตพินิจ” แนวโน้ม “Negative” หรือ “ลบ” ให้แก่อันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (กลุ่มบริษัทบีทีเอส) สืบเนื่องจากการที่บริษัทประกาศมติที่ประชุมคณะกรรมการซึ่งอนุมัติให้ขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิซึ่งจะได้รับจากการดำเนินงานระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนกรุงเทพ สายหลักให้แก่กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund) หรือกองทุน IFF โดยระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนกรุงเทพสายหลักให้บริการโดย บริษัท ระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) (บีทีเอสซี) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น 97.5% ภายใต้สัญญาสัมปทานซึ่งมีอายุคงเหลือ 17 ปี ทั้งนี้ การดำเนินการจัดตั้งกองทุน IFF จะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขดังต่อไปนี้ (1) การอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทบีทีเอส (2) ความยินยอมจากผู้ถือหุ้นกู้ของบีทีเอสซีในการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญาหุ้นกู้ในประเด็นที่เกี่ยวข้อง และ (3) ราคาขายของค่าโดยสารสุทธิจะต้องไม่ต่ำกว่า 50,000 ล้านบาท โดยกลุ่มบริษัทบีทีเอสจะนำรายได้ส่วนหนึ่งที่ได้รับจากการทำธุรกรรมกองทุน IFF ไปใช้ซื้อหน่วยลงทุนจำนวน 33.33% ของกองทุนและจะใช้สำรองเป็นหลักประกันเต็มจำนวนทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในอนาคตสำหรับหุ้นกู้ชุดปัจจุบันของบีทีเอสซี โดยส่วนที่เหลือจะสำรองไว้เพื่อใช้สำหรับการลงทุนในอนาคต กลุ่มบริษัทบีทีเอสเป็นบริษัทโฮลดิ้งส์ซึ่งถือหุ้นในบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจ 4 ประเภท ได้แก่ ธุรกิจขนส่งมวลชน ธุรกิจสื่อโฆษณา ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจให้บริการ ในช่วงครึ่งแรกของปีบัญชี 2555/2556 (เมษายน - กันยายน 2555) บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงาน 4,664 ล้านบาท คิดเป็นรายได้จากธุรกิจขนส่งมวลชน 51% รายได้จากการรับจ้างเดินรถและบำรุงรักษา 11% และรายได้จากธุรกิจสื่อโฆษณา 30% ในส่วนของกำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายนั้น ธุรกิจขนส่งมวลชน (รวมการรับจ้างเดินรถและบำรุงรักษา) คิดเป็นสัดส่วน 77% และธุรกิจสื่อโฆษณาคิดเป็น 28% หลังจากการจัดตั้งกองทุน IFF แล้ว กระแสเงินสดหลักในอนาคตของบริษัทจะมาจากธุรกิจให้บริการเดินรถและบำรุงรักษา รวมทั้งจากเงินปันผลจากกองทุนในสัดส่วนหนึ่งในสาม และจากธุรกิจสื่อโฆษณาซึ่งดำเนินการโดย บริษัท วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งนี้ สถานะเครดิตของบริษัทจะได้รับผลกระทบจากการที่กระแสเงินสดจากธุรกิจรถไฟฟ้าอ่อนตัวลง แม้ว่าธุรกิจสื่อโฆษณาจะเติบโตดีในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา แต่ก็มีความผันผวนมากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับธุรกิจรถไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งไม่มีความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องของบริษัทเนื่องจากบริษัทจะนำเงินที่ได้รับจากกองทุน IFF ไปใช้ชำระหนี้ทั้งหมดที่มีอยู่ ทั้งนี้ เงินที่ได้จากการทำธุรกรรมดังกล่าวรวมทั้งกระแสเงินสดส่วนเกินจะส่งผลให้บริษัทมีความแข็งแกร่งทางการเงินในระยะสั้นเนื่องจากบริษัทมีภาระหนี้ต่ำ ทริสเรทติ้งจะระงับเครดิตพินิจภายหลังจากการจัดตั้งกองทุน IFF แล้วเสร็จสมบูรณ์และบริษัทมีความชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายด้านโครงสร้างเงินทุนและการลงทุนในอนาคต ทริสเรทติ้งกล่าว บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (BTSG) อันดับเครดิตองค์กร: A แนวโน้มเครดิตพินิจ: Negative (ลบ)-กภ-

• ข่าวบีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์
• ข่าวระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ
• ข่าวบีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้ง
• ข่าวกลุ่มบริษัทบีทีเอส
• ข่าวขนส่งมวลชนกรุงเทพ